运营商向Token价值经营转型，持续看好AI产业投资机会

天风证券在周报中指出，传统运营商正加速从连接与流量为核心的经营模式，向以Token为载体的价值经营转型，目的在将用户行为和资源能力进行更直接的价值化。

Token模式驱动的新经营逻辑

报告分析称，Token可用于激励用户参与、绑定生态并实现资源确权，这使得运营商能够在数字服务与平台化场景中捕获更多长期价值。结合AI能力，运营商可以为行业客户提供更精准的智能服务。

AI为运营商带来的能力提升

AI技术将深度赋能运营商在网络优化、客户运营、智能客服与垂直行业解决方案中的能力，帮助其提高运营效率并开拓新的营收来源。

投资与产业链机会

天风证券看好在能力端与平台端具有先发优势的企业，尤其是那些能把Token机制与AI智能体能力有效结合、实现商业闭环的公司，预计将成为市场重点关注对象。

风险与监管考量

报告也提醒，Token经济涉及的合规与监管问题、用户隐私与数据治理等仍是运营商转型过程中需重点管理的风险，需要在技术与政策层面同步推进。

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